心系投資者，攜手共行動(dòng)—擁抱注冊(cè)制改革 保護(hù)投資者合法權(quán)益

心系投資者，攜手共行動(dòng)—擁抱注冊(cè)制改革

保護(hù)投資者合法權(quán)益

2023年2月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，標(biāo)志著全面注冊(cè)制改革的正式啟動(dòng)。

“全面注冊(cè)制”是證券市場(chǎng)一種對(duì)企業(yè)進(jìn)行信息披露評(píng)價(jià)評(píng)分，并通過(guò)此得出企業(yè)是否符合上市條件的制度。與此前的“核準(zhǔn)制”不同，在“全面注冊(cè)制”下，企業(yè)不再需要等待證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，而是由券商、律師和評(píng)估機(jī)構(gòu)等各方進(jìn)行評(píng)估和披露，投資者也會(huì)更主動(dòng)加入企業(yè)的上市過(guò)程，同時(shí)也可以幫助證券市場(chǎng)更快地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，有效降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 “全面注冊(cè)制”將會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)多方面的變化，投資者需要對(duì)這些變化有深刻的認(rèn)識(shí)。

一、基于“全面注冊(cè)制”的企業(yè)IPO審核周期將有所縮短。在批準(zhǔn)制模式下，企業(yè)的IPO審核時(shí)間一般在6-12個(gè)月，而“全面注冊(cè)制”下，企業(yè)各種申報(bào)材料需要集中在前期，而不是單獨(dú)提交給證監(jiān)會(huì)，審核效率將大大提高。

二、加強(qiáng)市場(chǎng)約束力度。在“全面注冊(cè)制”下，企業(yè)需要接受多方的信息披露評(píng)價(jià)評(píng)分，增強(qiáng)了市場(chǎng)約束作用，強(qiáng)迫上市公司作出更加準(zhǔn)確和科學(xué)的信息披露。長(zhǎng)期來(lái)看，這將促進(jìn)中國(guó)股市的真實(shí)反映和積極進(jìn)步，增加投資者的信任和保護(hù)對(duì)象，為中國(guó)股市穩(wěn)步發(fā)展打開(kāi)了新局面。

三、確立質(zhì)量?jī)?yōu)先原則?！叭孀?cè)制”改變了以往的規(guī)則，證券市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注上市公司的質(zhì)量而不是數(shù)量，企業(yè)融資質(zhì)量得到了更大的保護(hù)。此外，通過(guò)“全面注冊(cè)制”，將充分利用市場(chǎng)力量來(lái)提高審核標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)價(jià)值的準(zhǔn)確性。

注冊(cè)制出臺(tái)后，一系列配套制度也隨之跟進(jìn)完善，不僅有益于資本市場(chǎng)形成良性循環(huán)，更加大了投資者保護(hù)力度。2020年3月，新《證券法》生效實(shí)施，對(duì)全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制作出規(guī)定。2020年12月，實(shí)施退市新規(guī)，退市規(guī)則更嚴(yán)，效率更高，資本市場(chǎng)“寬進(jìn)嚴(yán)出“，有利于出清劣質(zhì)公司，提高注冊(cè)制下上市公司質(zhì)量。2021年1月，發(fā)布實(shí)施《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，《檢查規(guī)定》規(guī)范首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查行為，強(qiáng)化了首發(fā)企業(yè)的信息披露監(jiān)管，督促發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)切實(shí)履行責(zé)任，加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)。2023年2月，注冊(cè)制全面實(shí)施，打開(kāi)了中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的更廣空間。

資本市場(chǎng)發(fā)展日新月異，投資種類(lèi)和標(biāo)的愈加豐富，除了監(jiān)管部門(mén)發(fā)揮好監(jiān)管把控作用外，投資者也要增強(qiáng)自身合法權(quán)益保護(hù)意識(shí)。在進(jìn)行投資前，投資者應(yīng)遵循“三看三思三不要”的原則。三看，指的是要看是否取得金融監(jiān)管部門(mén)（如，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等）的批準(zhǔn)文件，可向監(jiān)管部門(mén)核實(shí)真?zhèn)?；投資產(chǎn)品是否在批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)；資金投向領(lǐng)域是否真實(shí)、安全、可靠。三思，指的是要思考是否真正了解該產(chǎn)品及市場(chǎng)行情；投資收益是否符合市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)規(guī)律；自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力是否具備抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三不要，指的是不要盲目相信廣告，這些虛假宣傳往往都是夸大其詞，目的就是引誘你落入投資陷阱；不要盲目相信熟人介紹、和所謂的專家推薦，很有可能他們也被騙了而不自知；不要被高利誘惑盲目投資，天上不會(huì)掉餡餅。高收益不僅意味著高風(fēng)險(xiǎn)，還可能是投資騙局，投資需保持謹(jǐn)慎、堅(jiān)守理性。

總之，面對(duì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制下市場(chǎng)環(huán)境的各種變化，投資者需要了解注冊(cè)制相關(guān)規(guī)則和政策，及時(shí)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理分析風(fēng)險(xiǎn)，做出理性的投資決策，不斷增強(qiáng)自身權(quán)益保護(hù)意識(shí)。